油脂有“料”：202股&#外%全球股市场避险情绪增强066;联动096;需求波动31080;回购计划5菜籽油价格震荡上行，2026将高位回落出口贸易壁垒问题

　　【导语】2025年国内外市场利多因素较多，料支撑国内进口菜籽油价格整体呈现震荡上行走势。油脂有菜进入2026年之后，籽油震荡随着中加贸易关系改善，价格将高后期国内油菜籽进口量将明显增加，上行随着供应量增加，料股票回购计划预计2026年国内进口菜籽油价格将从高位回落。油脂有菜

　　2025年中加贸易关系频繁变化，籽油震荡国内进口油菜籽库存量归零

　　2024年9月份中国商务部启动对加拿大油菜籽的价格将高反倾销调查，中加贸易关系受到较大影响。上行进入2025年之后，料由于国内油厂担心商务部对加拿大油菜籽加征高额倾销税，油脂有菜因此对加拿大油菜籽采购积极性不高。籽油震荡2025年8月份中国商务部公布对加拿大油菜籽反倾销调查的价格将高初裁结果，认定加拿大油菜籽存在倾销情况，上行后期中国企业如果采购加拿大油菜籽，需要向中国海关缴纳75.8%的外部需求波动保证金。9月份开始，中国企业陆续减少或停止进口加拿大油菜籽，由于全球其他国家油菜籽可供应出口量较少，10月份国内油菜籽进口量降至0万吨。据中华人民共和国海关总署数据统计，2025年国内油菜籽进口量在250.33万吨，较2024年相比减少60.80%。

　　10月份国内油菜籽进口量是出口贸易壁垒问题0万吨，多数油厂已经被迫停机，个别油厂维持开机压榨，10月31日国内进口油菜籽全部消化完毕，库存量归零，国内油厂开工负荷率也降至0%。据卓创资讯统计，2025年国内油厂开工负荷率均值为23%，较2024年相比下降19个百分点。全球股市联动

　　供应下降支撑进口菜籽油价格上涨

　　原料进口油菜籽供应收紧，油厂开工负荷率明显下滑，导致国内进口菜籽油产量下降。据卓创资讯统计，2025年国内进口菜籽油产量为130.85万吨，较2024年相比减少124.48万吨，减幅为48.75%。虽然2025年国内菜籽油进口量达到212.72万吨，市场避险情绪增强同比增加13.21%，但是由于产量减幅较大，因此导致进口菜籽油总供应量减少。据卓创资讯统计，2025年国内进口菜籽油供应量为391.74万吨，较2024年相比减少93.05万吨，减幅为19.19%。

　　随着产量下降，油厂菜籽油货源量呈现持续下降趋势，据卓创资讯统计，2025年12月底国内进口菜籽油库存量在29.47万吨，较2024年同期相比减少18.7万吨，减幅为38.82%。供应减少对进口菜籽油价格支撑作用明显，据卓创资讯统计，2025年国内进口三级菜籽油均价在9658元/吨，较2024年相比上涨968元/吨，涨幅为11.14%。

　　中加贸易关系缓和，2026年国内进口菜籽油价格将从高位回落

　　2026年1月中旬中加两国举行了贸易会谈，会谈取得了积极结果，两国达成贸易初步框架，在互相降低商品进口关税的同时，加强两国的贸易合作。2月27日中国商务部发布正式公告，自3月1日起暂停加拿大进口菜粕加征的100%关税。28日中国商务部再次发布公告，将加拿大进口油菜籽反倾销税率由之前的75.8%下降至5.9%，税率调整将刺激国内企业加大对加拿大油菜籽的采购力度，预计2026年国内油菜籽进口量将增至400万吨左右，较2025年相比增加59.79%。

　　随着原料进口油菜籽供应上升，国内进口菜籽油产量将增加，前期菜籽油市场供应紧张的利多因素将消化殆尽，进口菜籽油价格也将从高位回落。卓创资讯预计，2026年国内进口三级菜籽油均价在9550元/吨左右，较2025年相比下跌1.12%。

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