光大期货0302黄全&#Ę经济稳增长2467;构40;费拉动296经济预期99;资本流动金点评：美以伊交火，战火点燃黄金走势

　　因美以伊冲突爆发，期货周一早盘伦敦现货黄金走高，黄金黄金站上5300美元/盎司。点评点燃地缘事件将主导短期黄金走势，美伊进入3月份“冲突与缓和”或成为主旋律，交火首先伴随着各国警告公民撤离伊朗的战火走势全球资本流动公告出台，美伊冲突或进入高潮，期货对黄金的黄金黄金短线的影响不言而喻，但实际在2月中下旬金价也再反复定价该地缘事件，点评点燃上周末美以伊冲突爆发，美伊伊朗最高领导人和多位军事指挥官确认遇害，交火避险情绪推升贵金属走势。战火走势关注后续地缘方向动态，期货消费拉动短期黄金或震荡偏强。黄金黄金

　　2026年2月，点评点燃贵金属市场完成了从极端恐慌到理性修复的过程，其演绎路径深刻揭示了当前市场的底层驱动已发生转变。上半月，市场仍笼罩在1月30日历史级调整的经济预期余悸之中。贵金属各品种均经历了巨幅波动，本质上是“极端拥挤”持仓下的流动性踩踏，此时决定价格的是流动性，而非基本面逻辑。2月中旬市场情绪再次发生转折。价格触底回升的经济结构驱动力来自三个层面：其一，地缘风险意外重燃——美伊冲突将避险情绪重新推回前台。其二，美国政策不确定性下的滞涨预期“卷土重来”——尽管2月消费者信心指数反弹至91.2，但仍远低于2024年末水平，且通胀担忧与贸易政策不确定性持续萦绕，市场开始交易“滞胀”预期。稳增长其三，美国最高法院裁定总统无权依据《国际紧急经济权力法》实施广泛关税后，特朗普立即签署基于《贸易法》第122条的新行政令，征收10%全球关税。这种“关税政策快速补位”的做法，令市场意识到全球贸易摩擦的长期化已不可避免，为黄金提供持久的溢价支撑。黄金作为贵金属的“压舱石”，在价格企稳反弹后，带动了银铂钯的价格修复。

　　贵金属价格的稳定并不代表将重拾上行趋势，在美联储主席提名人选沃什的立场和态度明朗前，市场对于未来降息路径将反复但偏弱化交易，最新数据显示3月降息概率不高，而6月降息概率也有所下滑，降息路径不明朗前黄金需重新找寻新的驱动。

　　撰稿：李琪

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